企研行发布A股上市公司可持续发展（ESG）信息披露评价报告——三年平均分持续上升，近六成公司连续进步
10月8日，企研行（北京）数据科技有限公司正式发布《A股上市公司可持续发展（ESG）信息披露评价报告》，公布2023—2025三个年度全市场披露质量的评价结果。这是国内首个以"披露完备性"为评价对象、覆盖全部A股上市公司并连续三年实施的大样本评价成果，累计评价上市公司报告7,351家次，覆盖全部行业门类。
报告显示，A股上市公司的可持续发展信息披露质量正稳步提升。全量样本平均得分从2023年度的121.54分升至2025年度的150.45分，三年提升28.91分，增幅23.8%。以三年均披露报告的2,052家公司构成的可比样本衡量，平均分由123.23分升至149.07分，其中1,212家公司实现连续三年上升，占比59.1%；1,771家公司2025年度得分高于2023年度，占比86.3%。
一把新尺子：量"写得怎么样"，而不是"做得好不好"
随着沪深北三家证券交易所《上市公司可持续发展报告指引》落地，约460家上市公司自2026年起须强制披露可持续发展报告，更多公司自愿跟进。市场上报告数量快速增长、篇幅与设计不断加码，但缺少一把能够横向衡量披露本身质量的稳定标尺。
本系统将评价对象明确锁定为"披露行为本身"：以63项议题逐项衡量报告覆盖了什么、披露到什么程度，而不是评估企业经营表现。评分仅采信报告原文（含图表），不采信新闻报道等外部信息——报告没写的即为未披露，即便企业实际已经做了。
评价体系由"议题披露"（200分）与"表达质量"（50分）两部分构成，满分250分。议题清单以证监会及沪深北交易所《上市公司可持续发展报告指引》21项议题为基准，吸收国际可持续披露准则（ISSB S1/S2）与自然相关财务披露框架（TNFD）要求，细化展开为63项，覆盖环境（E）、社会（S）、治理（G）、自然（N）与经济五大维度。表达质量设10项指标、每项等权5分，考察结构完整性、编制依据、术语规范、图表可视化、多语言版本、实质性议题确认、数据治理与可核验性、可持续发展目标（SDGs）对接等维度。
每项议题除分数外附一个状态标签：不适用、未涉及、打太极、部分披露、实质性披露。报告披露结构的变化因此可被直接观测：2025年度全部议题判定中，"实质性披露"占比64.4%，较2023年度的49.4%提升15.0个百分点；"未涉及"占比由32.3%降至19.4%，意味着超过一成二的议题从"完全空白"转变为有实质内容。
四项技术设计，解决"评得准"的问题
评价规模扩大后，如何避免机器判分的系统性偏差，是方法设计的关键。系统在三个维度（披露深度D、披露质量Q、披露可信度T，各0—3分）加权合成单项得分的基础上，设置四项关键技术机制：
一是语境门控。议题深度为零时，质量与可信度不再单独给分——没有披露就没有质量，杜绝"正文别处偶然出现关键词"被误计为该议题披露。
二是行业不适用矩阵。商业银行的报告不会写"危险废弃物管理"，软件公司不会写"清洁生产与绿色制造"。系统按行业性质前置推定议题适用性，对确无业务基础且国际准则同样分层的议题（现行共17项，占63项的27%），在计入总分时把分子与分母同步剔除，避免用不属于企业的题目扣分。这一设计与沪深北《指引》"不披露即解释"原则、ISSB参照SASB行业标准识别行业特定主题、TNFD按行业依赖度分级、GRI部门标准为特定行业增设增量议题的制度逻辑一致，差别仅在颗粒度——制度要求企业自行识别解释，系统给出行业默认档，企业可提反证、申请复核。
三是表格邻接窗口。表格数据与其前后段落联动认定，避免"表里有数、文里无义"的孤立计分。
四是实质量化门槛与点评质检前置。对缺乏量化支撑的表述设置分档上限，防止"有表态、无实质"的内容获得与实质披露相当的评价；点评中出现的每一个数字必须能在报告原文中逐字定位，校验不通过不得交付。
CSR校准通道：不用新考卷考旧教材
转型期内大量公司仍在发布传统社会责任报告，其编写规范形成较早，本身不包含气候变化定量目标、自然相关披露、第三方鉴证等近年新增要求。若直接以同一分制完整框架评价，将形成制度性不公平。
系统内置CSR校准通道：先自动识别报告类型，对纯社会责任报告及有ESG衔接的社会责任报告，剔除社会责任制度规范中不存在对应要求的13项议题，按适配口径评分后统一归一化至250分制，使两类报告在同一量纲上可比。表达质量的10项指标则按"术语误判类补充同义识别、制度性不适配类豁免、真实差距类保留、共性项不调整"四类原则分别处理。校准遵循"修检漏、不放水"——只解决制度错位造成的误伤，不抬升真实差距。
为验证校准的完备性，团队逐项核对了社会责任系列国家标准与交易所规范中的披露要求，将其逐一映射至63项议题框架，确认每一项都有落点，不存在"按规范写了却拿不到分"的制度性死角。
质量控制与使用边界
评价框架建立了全链条质量控制机制：证据可溯源（每项得分留存对应原文证据，可回查核对）；口径回归闸门（评分程序任何调整须先在历史样本上完成全量回归比对）；机器评分与人工点评分离（分数由程序按统一口径产出，点评由分析师独立撰写，独立成篇，不做企业间横向排名）；五处同源（计数卡、行动清单、点评、技术说明与议题明细五处状态判定出自同一判据）；结果可复现（同一份报告无论何时重新生成，评分与点评逐字一致）。三年度交付均经下载记录、抽取文本、评分结果、交付报告四层逐层对齐核验，无缺件、无陈旧件。
企研行方面强调，本系统评价的是披露完备性，不评价企业经营表现，分数低不等于企业差，可能只是"没写清楚"；分数高也不直接等于经营优，它说明披露充分。评价结果不构成任何投资建议。
面向企业客户，系统另提供增强版报告，在标准内容之外附"报告提升建议"章节，按可提高分数排序列出失分项清单与逐项改进建议，供企业对照补齐；增强版仅限企业内部使用，不对外公开发布。相关方法说明、议题清单与校准规则均写入随报告交付的技术说明，完整行业不适用判定规则另见《行业不适用判定规则说明》。
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关于企研行
企研行（北京）数据科技有限公司专注上市公司可持续发展信息披露的标准化评价与研究，以统一标尺逐项衡量报告披露完备程度，输出分数、状态标签与逐项点评，为投资者、监管机构、上市公司与研究机构提供披露质量的基础观测工具。
企研行公司认为，面对人工智能对经济社会的深刻变革，可持续发展是企业当前和未来一个时期的必然之选，期待“A股上市公司可持续发展（ESG）信息披露评价报告”对促进披露行为规范化起到一定推动作用。
（媒体垂询：陈先生，13051847708、iedaesg@163.com）